Bedrijfswaardering: welke methodes bestaan er en welke valkuilen vermijden?
Inleiding
Een correcte waardering van een onderneming is essentieel bij verkoop, overname, kapitaalverhoging of familiale overdracht. In Vlaanderen spelen tal van KMO’s met het idee om hun zaak te verkopen, maar zonder inzicht in de juiste waarderingsmethodes dreigt het risico op misvattingen of gemiste kansen.
In dit artikel overlopen we de belangrijkste waarderingsmethodes, typische fouten, en wat de uiteindelijke prijs bepaalt.
- Waarom een waardering uitvoeren?
- Bedrijfsoverdracht of verkoop
- Intrede van een externe partner of investeerder
- Erfenisplanning of echtscheiding
- Financieringsaanvraag bij bank
- Interne reorganisatie
- De voornaamste waarderingsmethodes
- Boekhoudkundige methode
Deze methode baseert zich op het eigen vermogen van de onderneming: activa minus passiva. Het is nuttig voor asset-intensieve bedrijven zoals vastgoed- of industriële ondernemingen.
- Marktvergelijking (multiples)
Hierbij wordt de waarde bepaald aan de hand van marktgegevens van vergelijkbare bedrijven:
- EBITDA-multiple: vaak 4x tot 6x voor KMO’s
- Omzet-multiple: gebruikt bij snelgroeiende of jonge bedrijven
- DCF (Discounted Cash Flow)
De toekomstige kasstromen worden geprojecteerd en contant gemaakt tegen een passend rendement. Deze methode is theoretisch onderbouwd en geschikt voor ondernemingen met stabiele kasstromen.
- Goodwill
Indien de onderneming sterke klantrelaties, merkimago of uniek personeel bezit, kan er een meerwaarde bovenop de boekhoudkundige waarde gerekend worden.
- Valkuilen bij waardering
- Emotionele overschatting: Eigenaars koppelen vaak een persoonlijke waarde aan hun onderneming.
- Geen rekening houden met schuld of investeringsbehoeften: Enkel naar omzet kijken is niet voldoende.
- Verouderde cijfers: Waardering moet gebaseerd zijn op actuele, aangepaste jaarrekeningen.
- Onrealistische prognoses: Te optimistische groeivooruitzichten leiden tot een te hoge DCF-waarde.
- Wat bepaalt de effectieve overnameprijs?
De theoretische waarde is niet gelijk aan de uiteindelijke verkoopprijs. Deze hangt af van:
- Onderhandelingskracht
- Aantal geïnteresseerde kopers
- Sectorperspectieven
- Beschikbaarheid van financiering
- Kwaliteit van management en personeel
- Stappen naar een degelijke waardering
- Financiële gegevens herstructureren (bijv. normaliseren van bezoldiging)
- Prognoses uitwerken voor 3 tot 5 jaar
- Benchmark uitvoeren met sector
- Objectieve waardering via externe partij (M&A-adviseur, revisor)
- Rapport en documentatie voorbereiden voor presentatie aan potentiële overnemers
- Hulp van experts
- M&A-adviseurs en corporate finance consultants
- Boekhouders of bedrijfsrevisoren
- Adviesplatformen zoals Overnamemarkt, VLAIO, UNIZO
Conclusie
Een accurate bedrijfswaardering is cruciaal om een succesvolle verkoop of overdracht te realiseren. Door methodes te combineren en fouten te vermijden, verhoog je de geloofwaardigheid en slaagkans van de deal.
Benieuwd hoeveel jouw onderneming waard is? Vraag een vrijblijvende waarderingsscan aan via onze experts.
CONTACT
- Baydhir Badjoko, CEO The Consultants bv, Your M&A Partner
- Email: Badjoko@theconsultants.eu
- Phone: +32487202710
- Linkedin: https://www.linkedin.com/in/theconsultants/
SEO trefwoorden: bedrijfswaardering methodes, waardebepaling KMO, EBITDA multiple, DCF berekening, onderneming verkopen waarde, bedrijf evalueren Vlaanderen, goodwill berekening